Google发行债券是缺钱了吗？小心你的play/admob账号收益被“充公”

本文首发自大长老 (ZCOT)，为了烧钱应对未来二十年的“AI主战场”，谷歌近日开始大规模发行债券来进行融资，Gemini的Google AI Plus商业付费版本目前被大量的黄牛利用漏洞狂薅，大量的AI投入无法收回，反而被各种利用学生优惠黄牛与黑灰产滥用。这种长期入不敷出的情况下，谷歌不得不进行“融资手段”来发力AI持久战。

2026年2月，Alphabet(Google母公司)连续三天在不同货币市场发债，总额接近320亿美元，市场反应热烈到有点夸张。2月9日发行200亿美元债券（原本计划150亿，结果超额认购），分成7个期限，最长的40年期（到期2066年）。订单总额超过1000亿美元，创下公司债发行纪录。定价利差从预期的1.2%收窄到0.95%（比美债只高一点点），说明投资者抢着买。

2月10日发约55亿英镑债券（折合75亿美元左右），分成5个期限，其中最引人注目的是10亿英镑的100年期债券（到期2126年），票面利率6.125%。认购倍数接近10倍。这是科技公司近30年来第一次发百年债，上一次还是1997年的摩托罗拉。

同期发行约30.55亿瑞士法郎债券（约40亿美元），期限从3年到25年，创下瑞士企业债市场的单次发行规模纪录。

不到24小时内，三种货币加起来筹了近320亿美元，显示市场对谷歌的信用评级和还债能力极度有信心。

发债的原因其实很简单：Alphabet给出了2026年资本支出指引——1750亿到1850亿美元，主要砸在AI数据中心、GPU集群和相关基础设施上。这个数字比2025年又大幅增加，现金流虽然还很强，但公司不愿意大量稀释股权，所以选择借低成本的债来融资。Meta、亚马逊、微软这些对手也在同一时期疯狂发债，AI军备竞赛已经进入白热化阶段，大家都在抢着烧钱扩产能。

虽然Google账上的现金流是足以应对“AI大战”，但截至今天Google自身的广告市场疲软、搜索引擎也受到了AI的冲击，所以严格来讲谷歌自身也是受到了寒气，这种情况下即便兜里的余额够维持“AI大战”，也不会把余粮全部掏出来烧。

这种情况下，各位从业者：Google Play、AdSense、AdMob等利用谷歌生态盈利的玩家们，就要当心了。

过去十年，上述谷歌商业生态被暂停扣留的未支付款项至少高达数十亿美元，大长老亲自见证的加起来都有数亿美元，以上这些冻结款项还是无法解决的问题。所以才定性为被谷歌扣留。

在2026这个“生死存亡”的时代，平台规则混乱、从业者鱼龙混杂(都想走捷径、挣快钱)相信谷歌的下一步就是人脸识别验证(如果能针对所有的老号来一波真实性核验，还能顺理成章的吃掉一波巨款，有理由不支付)，同时大长老会在我们的全球国际展发表这一观点，如果谷歌能严格上纲上线规范流程，是有利于大部分合规用户与务实用户。

下面三个截图案例采摘自大长老最近的部分案例，分别被扣留420W、0.97W、6.1W，不同谷歌业务因不同缘由、不同问题账户余额被“永久扣留”，如下图1、2、3所示。

如果行业不来一次真正的大洗牌，持续这样混乱、内卷，只会造成除了少量头部玩家、少量黑灰产，其他大部分从业者都是烧钱“赔跑”，对，是赔跑，不是陪跑。

大长老将会依托自身优势，持续探索海外深水区，与少部分有缘份的人士一同见证未来十年。